161円の正体③ ── 為替レートの裏側にある、世界経済の慢性疾患 ──
⑦：コロナという急性疾患が来た日 話はここで、一気に現代に戻る。 ブレトンウッズから始まった長い歴史の話が、2020年という一点に収束してくる。 財政出動の動機は正しかった 「まずコロナで財政出動したという動きは問題ないと思うんですけど、その量が大きすぎたんでしょうか？ もともと困っている人がいるから、それを助けたいために財政出動したんでしょ？」 動機は正しかったらしい。 アメリカがやったこと： 国民に直接給付（1人最大$1,400 × 複数回） 失業給付を大幅増額 企業への給付金（PPP融資） 合計：約5兆ドル規模 困っている人を助けるという動機は、正しかったという。 どこで設計が狂ったか 3つのミスが重なったらしい。 ① 量が経済の穴より大きすぎた コロナで失われたGDP：約2兆ドル 財政出動の規模：約5兆ドル ↓ 穴の2.5倍のお金を撒いた ② タイミングのずれ 給付金が届いた時には 経済が既に回復し始めていた ↓ 需要が戻った経済に さらにお金が注入された ③ 供給側を無視した お金を撒いて需要を作った ↓ でもサプライチェーンはまだ壊れたまま ↓ 需要 > 供給で物価が爆発 ただし「量が大きすぎた」は後から言える話らしい。 コロナ初期は「どこまで経済が壊れるか」誰にもわからなかった。最悪のシナリオに備えて大きく打った。結果として過剰になったという。 リーマンショックの時に「小さすぎた」と批判された経験が、今度は「大きすぎた」につながった皮肉もあるらしい。 何が起きたか、順番に 「消費が過熱した結果、何が起きたんですか？ 買い占めですか？ それとも実際には生活に困っていない人たちが、金融資産を増やそうとお金儲けに走ってしまったの？」 全部起きたらしい。でも順番と規模が重要だという。 第一波：生活必需品の買い占め コロナ初期の恐怖 ↓ トイレットペーパー・食料品・消毒液 ↓ 心理的パニック。比較的短期間で収束 第二波：耐久財への需要爆発 家にいる時間が増える ↓ PC・家電・家具・車が爆発的に売れる ↓ でも工場はコロナで止まっている ↓ 供給が追いつかない → 価格が上がる 第三波：資産への流入 給付金が生活に困っていない層にも届く ↓ 株・仮想通貨・不動産に流入 ↓ 資産価格が異常に上昇 ↓ 2021年のSPAC・NFTブームはここ そして最大のイン...
